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2019-11-07

中行交易员:曲嘉、陈丹颖、许敏耀、丁昂

【每日关注】

国务院金融委召开第九次会议,会议提出要把握关键要点,从金融服务实体经济和防范化解金融风险的角度,高度重视建设现代中央银行制度,加强资本市场基础制度建设,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系,深化国有企业改革,支持中小企业发展,建立知识产权侵权惩罚性赔偿制度,健全支持民营经济、外商投资企业发展的法治环境,完善科技创新体制机制等重要要求。

中国政府成功在巴黎定价发行40亿欧元主权债券。这是自2004年以来中方第一次发行欧元主权债券,也是为支持巴黎国际金融中心建设、深化中法中欧金融合作采取的一项重要行动。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面宽松

周三,央行未开展公开市场操作,当日无逆回购到期。资金市场延续了跨月后的宽裕状态。DR001收报1.78%,较前一日下行8bp;DR007收报 2.36%,下行上行4bp。但在尾盘资金市场略有波动,市场融入需求突然增加,但对价格扰动有限。月初扰动因素不多,资金面有望维持稳定偏松的格局。

利率债市场--中长端收益率略有上行

周三,债市成交活跃,现券收益率先下后上。一级市场方面,上午财政部进行了3y和7y国债各430亿的发行,投标热度一般,3y边际略高于市场预期,7y与预期持平,下午农发进行1、7、10y债券续发,其中1y和7y发行结果好于市场预期,10年符合预期,且边际倍数达24倍。二级市场方面,由于全天资金非常宽松,2年以下品种收益率终于获得2bp下行,3-5y利率债一度较前一交易日下行1-3bp,其中金融债表现强于国债;长端大部分时间内围绕前一日收盘价位置波动。期货午后在97.84-97.86位置迎来数笔大额多单,一度强势拉涨,尾盘有所回落,最终T1912收涨0.09%,TF1912涨0.04%。不过临近尾盘时交易情绪转向谨慎,中长端活跃券收益率有1bp上行。截止收盘,5y国债190013较前日上行0.5bp,收报3.06%;10y国债190006上行0.75bp,收于3.25%;10y国开190210上行1bp,收盘于3.7475%。

信用债市场--长端收益率继续下行

周三,信用债市场较为活跃,长端收益率继续下行。短融方面,资金面较为宽松,收益率总体变动不大,跨年品种仍在3.1-3.3%区间震荡。中票市场,成交有所放量,中低评级和城投类品种成交增多,收益率较昨日下行4bp左右。比如,2.78年的19陕延油MTN010成交在3.74%,低于估值3.6bp;4.46年19中油股MTN005成交在3.84%位置,较昨日同期限成交下降2bp。

利率互换市场--收益率先下后上,曲线变平

周三,利率互换市场收益率先下后上,曲线变平。定盘利率7D Repo Fixing定于2.50%,与前一交易日持平;3M Shibor Fixing定于2.9480%,较前一交易日上行1.5bp。Repo端,5Y Repo高开在3.125%,国债期货震荡走强,5Y Repo下探到最低3.085%。午盘资金莫名地收敛,5Y Repo迅速反弹到3.115%,尾盘一度上行到3.12%。与此同时,1Y Repo因早盘资金面宽松平开在2.81%,之后跟随长端回落到最低2.785%,午盘受资金面转紧反弹到2.815%。Repo 1x5变平到30.5bp。Shibor端,Shibor Fixing涨幅稍有扩大,5Y Shibor从3.57%下到最低到3.54%,尾盘迅速反弹到3.57%。1Y Shibor从3.11%下行到最低3.0975%,之后反弹到3.125%。Shibor 1x5变平到45bp。

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