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2020-01-13

中国银行北京市分行外汇交易员 邓钰

欧元

上周全周欧元兑美元下跌0.41%收报在1.1120。受中东地缘政治局势动荡的影响,市场避险情绪高涨,风险资产多数下跌,此外,英国脱欧相关的贸易条款不确定性引发担忧,欧系货币受到打压,欧元一路跌破了200日均线至1.11附近企稳。近期需要关注欧洲央行对于通胀目标的评估情况,持续多年的宽松政策未能使CPI持续升向略低于2%的目标,这已经成为欧洲央行的重大难题,如果欧洲央行改善衡量通货膨胀的方式,可能对欧元汇率产生影响。

数据上来看,欧元区增长前景依然偏弱, PMI数据依然处于历史低位,预计2020年欧元区经济仍将逐步筑底,快速复苏的可能性较小,同时需要重点关注美国的经济数据情况,上周五公布的美国12月非农就业人口增加14.5万人,大幅低于预期的16万人和前值26.6万人,随着美国经济的放缓,预计年内两大经济体的差距将趋于缩小,欧元将取得较好的涨幅。从政策面来看,去年美国已经连续降息三次,预计今年至少会按兵不动,而欧洲央行已经长期处于负利率区间,且几年的负利率政策并未带来通胀水平的回升,预计继续降息可能性较小,国债市场上10年期美债收益率和10年期德债收益率差值也在趋于收敛,预计2020年美欧利差有望进一步缩窄,欧元具备一定的支撑。

中期来说,预计2019年低点1.0879是本轮欧元下行趋势的底部,中期欧元兑美元将突破200日均线1.1160一线阻力,上方第一目标位看向23.6%的回调位1.1260,中期则看向1.14一线。

加元

受中东地缘政治局势影响,上周美元兑加元涨幅0.38%收在1.3052。中期来看,加拿大CPI是发达国家中少有的通胀水平达到2%的情况,此外,前瞻经济数据PMI 51.4依然位于枯荣分水岭上方,雇员时薪同比涨幅4.4%,处于近5年高位。整体来说,加拿大增长前景良好,中期来说加元仍有上涨空间。

技术面上来看,美元兑加元目前回到1.30-1.34的盘整区间,上方关注120日均线1.32一线的阻力,中期目标则看向前低1.2955。

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